Cenário global de incertezas
A persistência de incertezas sobre os impactos da política monetária nos EUA continua a influenciar o cenário global. Bancos centrais das principais economias permanecem focados na convergência das taxas de inflação para suas metas, exigindo cautela de países emergentes diante de um ambiente externo adverso.
Desempenho econômico doméstico
No Brasil, os indicadores de atividade econômica e do mercado de trabalho apresentaram um desempenho mais dinâmico do que o esperado. Apesar do arrefecimento da desinflação medida pelo IPCA, a inflação subjacente ainda está acima da meta. As expectativas de inflação para 2024 e 2025 estão em torno de 4,1% e 4,0%, respectivamente.
Projeções e riscos econômicos
Com base na pesquisa Focus, a taxa de juros e o câmbio foram projetados com uma inflação de 4,2% para 2024 e 3,6% para 2025. Considerando a taxa de juros constante ao longo do horizonte relevante, a projeção de inflação se mantém em 4,2% para 2024 e 3,4% para 2025. Os riscos de alta incluem a desancoragem das expectativas de inflação, a resiliência na inflação de serviços e o impacto inflacionário das políticas econômicas. Em contrapartida, os riscos de baixa envolvem uma desaceleração acentuada da atividade econômica global e um impacto do aperto monetário mais forte do que o esperado.
Decisão de manutenção da Selic
A decisão unânime de manter a taxa Selic em 10,50% reflete um cenário doméstico com mercado de trabalho e atividade econômica mais fortes do que o previsto. A necessidade de uma política monetária contracionista é crucial para consolidar a desinflação e ancorar as expectativas. O Copom ressalta a importância de um monitoramento diligente dos condicionantes da inflação. Um ajuste futuro da taxa de juros pode ser necessário para assegurar a convergência da inflação à meta estabelecida.
Objetivos de estabilidade e crescimento
A manutenção da taxa básica de juros em 10,50% ao ano visa garantir a convergência da inflação para a meta, além de suavizar as flutuações do nível de atividade econômica e fomentar o pleno emprego. Diante da conjuntura atual, a serenidade e moderação na condução da política monetária são essenciais. A política contracionista deve permanecer por tempo suficiente para consolidar o processo de desinflação e ancorar as expectativas do mercado.
Postura cautelosa e vigilante
A reunião do Copom destacou a necessidade de uma postura cautelosa e vigilante, considerando os diversos riscos e incertezas presentes tanto no cenário externo quanto no doméstico. O objetivo é manter a estabilidade econômica e assegurar que as metas de inflação sejam atingidas de forma sustentável.